【養(yǎng)老金入市如果發(fā)揮汽車整車生產的作用，帶動其他投資者一起入市，就能夠對市場產生巨大的影響，如果形成倍數(shù)效應，可望達到萬億元以上規(guī)模。一旦發(fā)揮倍數(shù)效應，投資者的投資熱情就會被激活，積極性被充分調動，股市也就能步入“慢?！避壍懒??！?/p>

據(jù)報道，人力資源和社會保障部會同財政部、社?；鹄硎聲黄鹬贫ǖ奈型顿Y合同已經印發(fā)，年內將優(yōu)選出第一批養(yǎng)老基金管理機構，正式啟動投資運營，預計首批入市養(yǎng)老金規(guī)模為2000億至3000億元。有分析認為，養(yǎng)老金入市對股市是一大利好。也有機構認為，2000億至3000億元在流通市值中占比不到1%，短期內對股市難有直接拉動作用。

養(yǎng)老金入市到底能給股市帶來怎樣的影響？是否真能推動“慢牛”到來？這不是“能”還是“不能”的問題，因為中國股市目前的困局，不是僅靠進入一大筆資金就能盤活的。更何況，養(yǎng)老金不是投機資金，嚴格把控風險，實現(xiàn)保值增值，才是養(yǎng)老金投資最重要的目的。如果不能有效控制風險，養(yǎng)老金就不應進入市場，這意味著養(yǎng)老金應當更多發(fā)揮“種子”的作用，而不是炒作的作用。

對整個股市來說，2000億至3000億資金的確不算多。如果股市低迷，投資者熱情不高，就是1萬億也未必能把市場拉起來。打個比方，如果養(yǎng)老金是汽車整車生產，就能對股市產生很大的正面作用和影響，如果只是汽車零部件生產，那么對股市的正面作用和影響就非常有限。

汽車整車生產是一個帶動力非常強的產業(yè)，一個產值達到100億的整車生產企業(yè)，可能帶動地方500億以上的生產規(guī)模，形成600億以上的地區(qū)生產值，其奧秘在于，為整車生產企業(yè)配套的零部件企業(yè)、三產服務業(yè)等都非常多。各地都在爭取汽車整車生產項目，以實現(xiàn)地區(qū)經濟的整體發(fā)展、規(guī)模發(fā)展。而如果是汽車零部件生產企業(yè)，盡管帶動地方就業(yè)和經濟增長的能力也很強，但與汽車整車生產相比，能夠形成的帶動效應要小得多。

同樣的道理，養(yǎng)老金入市如果能夠發(fā)揮汽車整車生產的作用，帶動其他投資者一起入市，就能夠對市場產生巨大的影響，如果形成倍數(shù)效應，可望達到萬億元以上規(guī)模。更重要的是，一旦能夠發(fā)揮倍數(shù)效應，投資者的投資熱情就會被激活，積極性被充分調動，股市也就能步入“慢?！避壍懒?。

養(yǎng)老金能否發(fā)揮汽車整車生產的作用，關鍵在兩個方面：一是經濟基本面能否有所改善，如果沒有經濟基本面的改善，投資者對市場前景就難以看好，養(yǎng)老金入市就有可能拳頭打在海綿上，力度明顯不足；二是養(yǎng)老金投資能否真正選擇到對市場產生有效拉動作用的投資方向與投資目標，而不僅僅是為了賺錢。其中，價值投資是關鍵，如果確定不好方向，選不好目標，就會成為“汽車零部件生產”，帶動作用、倍數(shù)效應都大打折扣。

從經濟基本面來看，在一系列政策措施作用下，目前經濟已經出現(xiàn)了企穩(wěn)向好的局面，各項指標也在逐步好轉。特別是已經在負通道上運行了54個月的PPI，也已經由負轉正。目前的關鍵是，民間投資能否跟進，新興消費能否破繭，如果這兩方面能夠有所突破，經濟向好的前景就值得期待。從近段時間政策取向看，這兩方面出現(xiàn)突破是有希望的，對穩(wěn)定經濟增長的作用應當能夠發(fā)揮。所以，養(yǎng)老金入市有能力發(fā)揮好應有的基礎作用，支撐養(yǎng)老金成為“汽車整車生產”。

此次即將入市的養(yǎng)老金，不再局限于由社?；鹄硎聲虻胤秸畞硗顿Y，而是交由專門的投資機構，投資的精準性應當更高。對投資機構的投資行為，需要提出規(guī)范要求，防止陷入投機炒作的泥潭。目前養(yǎng)老金入市的條件已經基本具備，只要宏觀經濟環(huán)境不明顯惡化，養(yǎng)老金投資機構不采用明顯違規(guī)手段，養(yǎng)老金入市就可以發(fā)揮“汽車整車生產”的作用。至于對股市能產生多大的有效帶動作用，就要看帶動力有多強，帶動力強則進入牛市的概率大，反之則不大。