日元大幅下跌或讓日本面臨一個(gè)塞翁失馬焉知非福的結(jié)局，為了避免日本輸了中國(guó)贏了世界的結(jié)果出現(xiàn)，中國(guó)有必要在外匯市場(chǎng)上繼續(xù)壓制日本，迫使日本在釣魚島問題上盡快做出讓步與妥協(xié)。

“塞翁失馬焉知非?！笔侵袊?guó)的一句古話，指的是雖然一時(shí)受到損失，但也許反而因此能得到好處，泛指一些壞事在一定條件下可變?yōu)楹檬?。今天筆者將這句話用在了中日釣魚島爭(zhēng)端上，受到釣魚島事情逐步升級(jí)的影響，中國(guó)國(guó)內(nèi)抵制日貨的情緒高漲，很多日本工廠選擇短暫停工，以避過國(guó)內(nèi)不斷高漲的愛國(guó)熱情。受到抵制日貨情緒的影響，日系車與日系電器在華銷量出現(xiàn)下滑，與銷售中的其他外國(guó)品牌相比，日本品牌在華的日子確實(shí)不好過。

作為日本最大的貿(mào)易伙伴，2011年中日貿(mào)易額達(dá)到3449億美元，中日貿(mào)易額占日本貿(mào)易總額的比例為20.6%，失去中國(guó)對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)的影響也是不容小視。受此預(yù)期的影響，近期國(guó)際市場(chǎng)上日元遭受大量拋售，日元出現(xiàn)大幅的下跌，同時(shí)今明兩日正逢日本央行的議息會(huì)議，經(jīng)濟(jì)低迷的背景下，日本量化寬松的貨幣政策不會(huì)轉(zhuǎn)變，這也加劇了日元下跌的預(yù)期。目前歐元兌日元持續(xù)反彈，升至約4個(gè)月高點(diǎn)，美元兌日元也出現(xiàn)一定幅度的反彈。

對(duì)于很多中國(guó)人而言，日元大幅下跌無疑是一個(gè)“好消息”，這也是中國(guó)貿(mào)易制裁的一個(gè)勝利成果?？墒窃诠P者看來，日元下跌未必是一個(gè)壞事，日元貶值對(duì)于日本而讠意義重大，或?qū)⒕徑忾L(zhǎng)期困擾日本的一個(gè)難題日元升值。廣場(chǎng)協(xié)議之后，日元升值對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)的影響仍在持續(xù)，短期而讠日元升值吹大了日元資產(chǎn)價(jià)格，股市樓市飛漲最終引發(fā)了泡沫的大破裂，長(zhǎng)期來看日元升值造成日本國(guó)內(nèi)通脹陰魂不散，對(duì)于日本的出口而讠，日元長(zhǎng)期升值也讓日本產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不斷下降。

日元升值的影響不僅局限于此，對(duì)于日本而讠升值導(dǎo)致的通縮問題。眾所周知近年來日本政府震動(dòng)不斷，頻繁換相的原因正是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力和通貨緊縮的困境。日本是一個(gè)需要大量進(jìn)口物質(zhì)的國(guó)家，此番日元大幅下跌將會(huì)傳導(dǎo)物價(jià)上漲，對(duì)于也將有利于日本擺脫通脹的泥沼。除此之外外匯賬戶造成資產(chǎn)縮水，本國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)成本上升都是日元升值的不利方面。

為了解決抑制日元升值，日本央行頻頻出手干預(yù)匯市，抑制日元升值的速度可是效果并不明顯。此番釣魚島事件導(dǎo)致日元大幅下跌，從這方面而讠對(duì)于日本是有利的，將導(dǎo)致日本商品的競(jìng)爭(zhēng)力提升，有利于日本企業(yè)的出口，日本商品雖然在華銷售受到影響，但是商品價(jià)格下降之后，競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)有利于在其他國(guó)家市場(chǎng)份額提升。但是任何事情都不是絕對(duì)的，日元大幅大跌也會(huì)有弊的一面，但整體而讠日元大幅下跌對(duì)日本的利大于弊。

對(duì)于中國(guó)而讠，日元大幅下跌不是一個(gè)好消息，因?yàn)閷?dǎo)致人民幣升值，不利于中國(guó)向日本的出口。今年以來受到國(guó)內(nèi)外因素的夾擊，中國(guó)的出口面臨沉重一擊，據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年出口總額為9543.8億美元，同比增長(zhǎng)9.2%增速大幅放緩。國(guó)家近期也將出臺(tái)穩(wěn)定外需的政策，避免外需大降對(duì)中國(guó)出口企業(yè)造成嚴(yán)重影響。筆者認(rèn)為日元大幅下跌有利于日本，在中國(guó)想通過經(jīng)濟(jì)力量迫使日本在釣魚島問題上讓步的情況下，中國(guó)應(yīng)該用巨額的外匯儲(chǔ)備購(gòu)買大量的日本國(guó)債。

筆者支持中國(guó)大量購(gòu)買日本短期國(guó)債，這樣會(huì)壓低日本的國(guó)債收益率，最終傳導(dǎo)并推動(dòng)日元走高，讓日元擺脫大幅下跌的現(xiàn)狀，使日本出口和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的夢(mèng)想破碎。歐洲債務(wù)危機(jī)加之中國(guó)需求受影響，日元大幅升值才是給予日本經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重一擊。與此同時(shí)此舉也將有利于中國(guó)對(duì)日本的出口增加，穩(wěn)定外需的同時(shí)，日本大幅升值將導(dǎo)致中國(guó)購(gòu)買日本國(guó)債受益增值。

日元大幅下跌或讓日本面臨一個(gè)塞翁失馬焉知非福的結(jié)局，為了避免日本輸了中國(guó)贏了世界的結(jié)果出現(xiàn)，中國(guó)有必要在外匯市場(chǎng)上繼續(xù)壓制日本，迫使日本在釣魚島問題上盡快做出讓步與妥協(xié)。(孫業(yè)文)