這兩天，美股在美國(guó)政府宣布征收“對(duì)等”關(guān)稅后，創(chuàng)下了2020年以來(lái)的最大跌幅：
道瓊斯指數(shù)下跌近4%
標(biāo)普500指數(shù)下跌近5%
科技股占比較高的納斯達(dá)克指數(shù)下跌近6%
除此之外，高度依賴(lài)全球產(chǎn)業(yè)鏈的耐克、蘋(píng)果等美國(guó)公司股價(jià)暴跌，分別下跌超過(guò)14%、9%。
這一次，美國(guó)政府要征收的“對(duì)等”關(guān)稅，可以說(shuō)是“亂拳打死老師傅”，征收對(duì)象之廣，超出以往，包括中國(guó)、日本、越南等國(guó)家，也包括企鵝和海豹——印度洋上的赫德島和麥克唐納群島也被美國(guó)納入了征稅清單，“居住”在這些地區(qū)的，是海豹和企鵝。
不該加的、不能加的，美國(guó)都加了。這樣做的目的，特朗普說(shuō)得也很清楚：
新的關(guān)稅措施可以促進(jìn)美國(guó)制造業(yè)，可以“讓美國(guó)再次富裕”，可以“讓就業(yè)崗位和工廠(chǎng)回來(lái)”。
這話(huà)，譚主是聽(tīng)了不止一次。
那么，這一次，美國(guó)真的可以如愿嗎？
譚主利用大數(shù)據(jù)手段爬取了最近一個(gè)月外媒關(guān)于“對(duì)等”關(guān)稅的報(bào)道，并從中提取出與“對(duì)等”關(guān)稅最為相關(guān)的4個(gè)行業(yè)。
電子產(chǎn)品
將這些報(bào)道按照國(guó)別分類(lèi)，會(huì)發(fā)現(xiàn)，印度媒體，是除美國(guó)媒體外，最關(guān)心“對(duì)等”關(guān)稅的。
其中，他們高度關(guān)注電子產(chǎn)品、電子元件相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。
近年來(lái)，印度電子產(chǎn)品制造業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中正占據(jù)越來(lái)越重要的位置。2022年以來(lái)，印度的電子產(chǎn)品出口一直保持在至少20%的增速，高時(shí)可以超過(guò)50%，是印度出口增長(zhǎng)最快的品類(lèi)之一。
而特朗普對(duì)此十分不滿(mǎn)。
特朗普多次公開(kāi)批評(píng)印度的關(guān)稅壁壘，指出印度對(duì)某些美國(guó)商品征收高達(dá)幾十個(gè)百分點(diǎn)的關(guān)稅，而美國(guó)對(duì)印度商品的關(guān)稅卻幾乎為零。
在特朗普的認(rèn)識(shí)中，印度正是靠著關(guān)稅壁壘發(fā)展起了本國(guó)電子制造業(yè)，而傷害了美國(guó)的工業(yè)基礎(chǔ)。
電子產(chǎn)品的供應(yīng)鏈，基本由三個(gè)部分組成：
原材料提取
零部件制造
組裝
要讓這些部分全部回流美國(guó)，幾乎是不可能的事。
可以拿蘋(píng)果公司的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)。
在印度媒體的報(bào)道中，蘋(píng)果公司高頻出現(xiàn)，這是印度制造的一個(gè)代表。
在上一個(gè)任期，特朗普也曾要求蘋(píng)果公司在美國(guó)而不是其他國(guó)家生產(chǎn)他們的電腦和其他產(chǎn)品。
結(jié)果是，這么多年過(guò)去了，別說(shuō)生產(chǎn)，蘋(píng)果公司依舊幾乎不在美國(guó)進(jìn)行大規(guī)模組裝。
唯一在美國(guó)組裝的一個(gè)產(chǎn)品，是一款臺(tái)式電腦。
但這款電腦依舊依賴(lài)蘋(píng)果的海外供應(yīng)鏈。
外媒此前披露，這條生產(chǎn)線(xiàn)被一顆小小的螺絲卡了脖子——美國(guó)工廠(chǎng)的產(chǎn)能，跟不上蘋(píng)果的需求。因?yàn)槊绹?guó)已經(jīng)沒(méi)有可以生產(chǎn)這種螺絲的設(shè)備了，工程師也不夠。
像這樣的零部件，還有很多。
目前，蘋(píng)果公司的供應(yīng)商中，美國(guó)工廠(chǎng)僅僅占5.5%，其余94.5%都分布在世界各地。
這背后，是美國(guó)電子制造業(yè)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。
美國(guó)電子制造業(yè)主要集中在無(wú)線(xiàn)通信元件、攝像系統(tǒng)元件、音頻系統(tǒng)元件、傳感器、控制儀器等高附加值領(lǐng)域，選擇這些領(lǐng)域，本身就是美國(guó)電子制造業(yè)遵循全球產(chǎn)業(yè)分工發(fā)展的結(jié)果。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，這些少數(shù)幾個(gè)子行業(yè)的產(chǎn)出，占到了美國(guó)電子制造業(yè)總體產(chǎn)出的73%以上。
在這樣的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)下，加征關(guān)稅更可能抑制美國(guó)電子產(chǎn)品終端的消費(fèi)市場(chǎng)。
根據(jù)美國(guó)消費(fèi)技術(shù)協(xié)會(huì)的初步統(tǒng)計(jì)，對(duì)技術(shù)產(chǎn)品征收關(guān)稅可能會(huì)使美國(guó)消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力下降高達(dá)1430億美元——相當(dāng)于每個(gè)美國(guó)消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力下降400多美元。美國(guó)筆記本電腦和平板電腦的銷(xiāo)量可能會(huì)下降68%，智能手機(jī)購(gòu)買(mǎi)量可能下降37%。
對(duì)于美國(guó)電子制造商來(lái)說(shuō)，這反而是更大的不利因素。
服裝和紡織品
服裝和紡織品，也是各個(gè)國(guó)家關(guān)注的重點(diǎn)行業(yè)。
耶魯預(yù)算實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，特朗普的“對(duì)等”關(guān)稅政策會(huì)讓美國(guó)國(guó)內(nèi)的服裝和紡織品價(jià)格上漲8%。
8%的上漲，只代表“對(duì)等”關(guān)稅。如果計(jì)算2025年所有的關(guān)稅影響，這個(gè)數(shù)字預(yù)計(jì)高達(dá)17%。
美國(guó)的紡織品主要從亞洲國(guó)家進(jìn)口，包括越南、孟加拉國(guó)、印度等。
對(duì)于這些國(guó)家來(lái)說(shuō)，美國(guó)的出口市場(chǎng)極為重要——對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，印度只占其服裝和紡織品進(jìn)口總額的9%，但對(duì)于印度來(lái)說(shuō)，美國(guó)的市場(chǎng)是其服裝和紡織品出口總額的28.5%。孟加拉國(guó)的情況也是如此，美國(guó)占其出口份額，要大于孟加拉國(guó)占美國(guó)的進(jìn)口份額。
而美國(guó)對(duì)這兩個(gè)國(guó)家征收的“對(duì)等”關(guān)稅為：
印度（26%）、孟加拉國(guó)（37%）。毫無(wú)疑問(wèn)，美國(guó)的關(guān)稅會(huì)讓兩個(gè)國(guó)家的服裝和紡織品遭受重創(chuàng)。
但在美國(guó)看來(lái)，這是件“好事”——根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，自1994年以來(lái)，美國(guó)服裝和紡織品的就業(yè)人數(shù)下降了65%。通過(guò)關(guān)稅讓服裝和紡織品制造業(yè)重新流回美國(guó)，增加就業(yè)，這是特朗普的美好愿景。
但事實(shí)并不能如愿，在過(guò)去20個(gè)月內(nèi)，美國(guó)已有27家紡織廠(chǎng)關(guān)閉。
就算真的要把工廠(chǎng)搬回美國(guó)，也有很多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題——?jiǎng)趧?dòng)力短缺、專(zhuān)業(yè)技能匱乏、原材料供應(yīng)不足、基礎(chǔ)設(shè)施不匹配。
但美國(guó)全國(guó)紡織組織委員會(huì)卻覺(jué)得，進(jìn)口更便宜的海外產(chǎn)品是美國(guó)服裝和紡織品行業(yè)衰落的主要推手，尤其是通過(guò)小額包裹豁免渠道進(jìn)來(lái)的產(chǎn)品。
所以連續(xù)幾年來(lái)，美國(guó)全國(guó)紡織組織委員會(huì)一直在做政治游說(shuō)，目的就是取消美國(guó)的小額包裹豁免政策。
“小額包裹豁免”是指價(jià)值低于800美元的包裹免稅進(jìn)口，方便個(gè)人購(gòu)物，也讓海關(guān)通關(guān)更快。
今年2月，特朗普上任不久時(shí)，曾宣布取消過(guò)小額包裹豁免，但很快又暫停了，因?yàn)槊考☆~包裹都要計(jì)算關(guān)稅的話(huà)，美國(guó)的海關(guān)壓力太大——算不完，根本算不完。
宣布加征“對(duì)等”關(guān)稅當(dāng)天，特朗普又宣布要取消來(lái)自中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港的小額包裹豁免關(guān)稅政策，意圖是針對(duì)進(jìn)口的服裝和紡織品。
但最終承擔(dān)這個(gè)結(jié)果的還是美國(guó)消費(fèi)者自己，尤其是那些收入較低的消費(fèi)者。耶魯大學(xué)的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，生活在低收入地區(qū)的消費(fèi)者更喜歡借助跨境渠道購(gòu)買(mǎi)商品，取消這個(gè)政策對(duì)這一人群的傷害最大。
美國(guó)社交論壇上，有個(gè)網(wǎng)友一針見(jiàn)血地評(píng)論：替關(guān)稅買(mǎi)單的，都是窮人和普通民眾。
這個(gè)結(jié)果，是美國(guó)政府一手造成的。
半導(dǎo)體
盡管芯片產(chǎn)業(yè)不適用于“對(duì)等”關(guān)稅，但作為美國(guó)政府最心心念念能夠回流的產(chǎn)業(yè)，芯片產(chǎn)業(yè)，仍然是和“對(duì)等”關(guān)稅連在一起討論最多的產(chǎn)業(yè)之一。
如何讓芯片產(chǎn)業(yè)回流美國(guó)，美國(guó)內(nèi)部存在著兩種觀(guān)點(diǎn)：
投資自己，或打壓對(duì)手。
過(guò)去一段時(shí)間，特朗普多次公開(kāi)批評(píng)上屆美國(guó)政府的《芯片法案》，認(rèn)為《芯片法案》浪費(fèi)了美國(guó)納稅人的錢(qián)。
相應(yīng)地，特朗普提出，關(guān)稅比補(bǔ)貼更能鼓勵(lì)對(duì)美國(guó)的投資，并進(jìn)一步暗示，將在不久后對(duì)外國(guó)生產(chǎn)的芯片進(jìn)一步加征關(guān)稅。
但對(duì)芯片征收關(guān)稅，首先，在技術(shù)上存在困難。
美國(guó)進(jìn)口的“芯片”，大多數(shù)是美國(guó)進(jìn)口的手機(jī)、電腦、汽車(chē)、冰箱等電子產(chǎn)品上裝有芯片。美國(guó)進(jìn)口的單個(gè)芯片，數(shù)量相對(duì)較少。
這些產(chǎn)品，涉及產(chǎn)業(yè)鏈上的多個(gè)國(guó)家，使得計(jì)算稅率成為一個(gè)難題。
另一方面，即便美國(guó)通過(guò)關(guān)稅抬高了外國(guó)芯片的價(jià)格，這在多大程度上能夠吸引芯片企業(yè)轉(zhuǎn)而在美國(guó)建廠(chǎng)，也是一個(gè)問(wèn)題。
要建設(shè)一家芯片廠(chǎng)，一般需要核算幾方面的成本：
勞動(dòng)力成本
土地和基礎(chǔ)設(shè)施成本
設(shè)備和技術(shù)成本
供應(yīng)鏈成本
政策支持
除了在設(shè)備和技術(shù)成本上，美國(guó)與其他國(guó)家接近，其他幾項(xiàng)，美國(guó)的成本都顯著高于其他國(guó)家。原本《芯片法案》提供的政策支持，特朗普現(xiàn)在也提出要取消了。
據(jù)估算，在美國(guó)建芯片廠(chǎng)的成本大概是亞洲國(guó)家和地區(qū)的2倍。
以美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)一家半導(dǎo)體工廠(chǎng)需要上百億美元，評(píng)估收益的周期基本是10年起算的，這導(dǎo)致企業(yè)在評(píng)估工廠(chǎng)應(yīng)該建在哪里時(shí)，都會(huì)慎之又慎，關(guān)稅不會(huì)是唯一的考慮因素。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，企業(yè)在作出決定前一般會(huì)評(píng)估多達(dá)500個(gè)因素。
對(duì)于企業(yè)關(guān)心的其他問(wèn)題，特朗普的關(guān)稅，恰恰可能帶來(lái)相反的效果。
根據(jù)一項(xiàng)對(duì)特朗普上一個(gè)任期的關(guān)稅評(píng)估，面臨更高關(guān)稅的美國(guó)制造業(yè)往往會(huì)流失就業(yè)機(jī)會(huì)，因?yàn)檫M(jìn)口保護(hù)帶來(lái)的好處被更高的投入成本和報(bào)復(fù)性關(guān)稅所抵消。
也就是說(shuō)，關(guān)稅可能會(huì)讓制造業(yè)進(jìn)一步遠(yuǎn)離美國(guó)，而不是將其帶回。
汽車(chē)
在“對(duì)等”關(guān)稅相關(guān)報(bào)道中，汽車(chē)，是關(guān)聯(lián)度最高的產(chǎn)業(yè)。
盡管汽車(chē)產(chǎn)業(yè)同樣不適用于“對(duì)等”關(guān)稅，但就在美國(guó)加征“對(duì)等”關(guān)稅的第二天，美國(guó)此前公布對(duì)進(jìn)口汽車(chē)加征25%關(guān)稅的決定，也會(huì)正式生效。
目前，美國(guó)銷(xiāo)售的所有汽車(chē)中，近一半是進(jìn)口的，對(duì)所有汽車(chē)加征關(guān)稅，將直接導(dǎo)致汽車(chē)在美國(guó)的售價(jià)飆升。
在2024年美國(guó)進(jìn)口汽車(chē)前十名的來(lái)源地中，墨西哥和加拿大分別排名第一和第四。此前，美國(guó)對(duì)加、墨加征25%的關(guān)稅時(shí)，就有美國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)測(cè)算，僅僅對(duì)加、墨的關(guān)稅，就會(huì)使來(lái)自加拿大和墨西哥的汽車(chē)上漲6000美元。
那么，汽車(chē)生產(chǎn)商如果把生產(chǎn)廠(chǎng)搬到美國(guó)，是否就能避免高額關(guān)稅的損失呢？
注意，這25%的關(guān)稅不僅是針對(duì)整車(chē)的，還包括關(guān)鍵汽車(chē)零部件。
現(xiàn)在在美國(guó)完成最后組裝的汽車(chē)中也有高達(dá)60%的零部件是進(jìn)口的。這對(duì)汽車(chē)生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，就意味著即便在美國(guó)生產(chǎn)汽車(chē)，也難逃關(guān)稅帶來(lái)的成本上升。
也就是說(shuō)在對(duì)所有進(jìn)口汽車(chē)的關(guān)稅生效后，即便是在美國(guó)生產(chǎn)的汽車(chē)，價(jià)格也將持續(xù)上漲。這將帶來(lái)的一個(gè)直接結(jié)果是，汽車(chē)銷(xiāo)量下滑和產(chǎn)量下滑。
根據(jù)美國(guó)汽車(chē)行業(yè)分析師估計(jì)，到4月中旬，預(yù)計(jì)北美幾乎所有汽車(chē)生產(chǎn)線(xiàn)都會(huì)受到干擾，美國(guó)工廠(chǎng)每周的汽車(chē)產(chǎn)量將減少2萬(wàn)輛，比平時(shí)減少約30%。
因此，關(guān)稅在刺激美國(guó)國(guó)內(nèi)投資方面能起到多大作用，恐怕并不能如特朗普所愿。
就美國(guó)制造業(yè)現(xiàn)狀，要建成完整的汽車(chē)供應(yīng)鏈需要長(zhǎng)期投入，在這之前，赴美造車(chē)的生產(chǎn)商，都不得不承受關(guān)稅和供應(yīng)鏈不全帶來(lái)的高額成本。
在美國(guó)以外，汽車(chē)生產(chǎn)商正在尋找更多其他的選擇。
2024年，美國(guó)進(jìn)口汽車(chē)最多的國(guó)家前十名分別是：
墨西哥
日本
韓國(guó)
加拿大
德國(guó)
英國(guó)
斯洛伐克
意大利
瑞典
中國(guó)
通過(guò)對(duì)各國(guó)媒體數(shù)據(jù)的分析，可以發(fā)現(xiàn)，德國(guó)十分關(guān)心“對(duì)等”關(guān)稅將如何影響汽車(chē)產(chǎn)業(yè)。
美國(guó)是德國(guó)汽車(chē)最大的出口目的地，對(duì)美汽車(chē)出口占據(jù)了德國(guó)汽車(chē)出口總額的13.1%。
在這種情況下，德國(guó)在加強(qiáng)跨國(guó)布局來(lái)應(yīng)對(duì)美國(guó)單方面沖擊的同時(shí)，也開(kāi)始針對(duì)美國(guó)采取報(bào)復(fù)措施。
在美國(guó)關(guān)稅對(duì)德國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)烈沖擊下，德國(guó)呼吁歐盟采取有力的應(yīng)對(duì)措施。美國(guó)宣布“對(duì)等”關(guān)稅后，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩第一時(shí)間釋放消息，稱(chēng)歐盟已經(jīng)制定一套反制措施。
下一步，一場(chǎng)大規(guī)模的關(guān)稅戰(zhàn)，可能難以避免。對(duì)于關(guān)稅戰(zhàn)，各國(guó)的態(tài)度，都是一致的：
貿(mào)易戰(zhàn)沒(méi)有贏家，保護(hù)主義沒(méi)有出路。
特朗普是商人出身。商業(yè)談判中，有一種博弈策略，叫“膽小鬼博弈”——雙方極限施壓，互不讓步，第一個(gè)害怕的人就是失敗者。
現(xiàn)在，他用關(guān)稅對(duì)各國(guó)施壓，正是在延續(xù)這種博弈策略。
但國(guó)家利益，和商業(yè)利益，從來(lái)不完全是彼此復(fù)制的關(guān)系。今天的美國(guó)打著國(guó)家利益的旗號(hào)執(zhí)意要對(duì)全世界加征關(guān)稅，最終迎來(lái)的，恐怕是對(duì)其國(guó)家利益的最大損害。
